机构分析：全球经济持续分化

　　机构分析同步带轮柴油机中新网上海新闻7月8日电(记者 姜煜)瑞士百达财富管理近日发布2023年下半年全球宏观展望，瑞士百达财富管理亚洲宏观经济研究主管陈东称：“全球经济在许多方面持续分化，采购经理指数(PMI)调查显示，全球蓬勃发展的服务业和萎缩的制造业之间的差距正在扩大。新兴经济体与发达经济体之间的商业活动也存在差异。”

　　陈东分析称，自2022年10月以来，发达经济体的制造业活动一直萎缩，初步数据显示，5月份新订单进一步下滑至收缩区间。新兴市场的制造业似乎更具韧性，制造业PMI自年初以来一直维持在略高于50的水平。“总体而言，我们预计今年全球GDP将以2.6%的增长率温和增长。”

　　陈东认为，美国第二季度的GDP增长将仅为小幅正增长，下半年将转为负增长。银行业的压力有所缓解，但贷款条件收紧，就业市场也开始降温。联邦基金利率已达到5-5.25%的峰值，但预计今年不会降息。

　　植信投资研究院的报告指出，今年下半年各国央行仍有加息的动力，使得全球紧缩性货币政策将持续一个阶段，世界经济将面临制造业低迷、核心通胀居高难下、金融条件进一步紧缩的三重困境。特别考虑到每轮美联储加息接近尾声时，美国经济都开始出现降温乃至陷入衰退，这为下半年世界经济运行增添了较大的不确定性。

　　“2020年至2023年上半年，世界经济走过了一轮‘疫情冲击—政策刺激—经济复苏—通胀高企—货币紧缩—风险暴露—经济下行’的进程，我国经济运行面临的外部环境出现很大不确定性。”植信投资首席经济学家兼研究院院长连平说。

　　渣打银行财富管理部日前发布2023年下半年《全球市场展望》。宏观方面，报告预计美国和欧元区在未来12个月内较大概率出现衰退，但衰退将从2024年第一季度开始，比之前预期的要晚，因此美联储或将在今年剩余时间暂停加息。

　　渣打中国副行长，个人、私人及中小企业银行部总经理李峰表示：“尽管全球经济复苏遇到多重挑战，但我们看到2023年全球经济增长好于年初预测，同时中国的经济增长也将继续成为全球经济的重要驱动力。在全球市场投资策略分歧加大的背景下，渣打中国财富管理将坚持‘睿见有道 财富无界’的客户主张，始终紧贴市场变化，持续扩大在架产品的深度和广度，帮助投资者更好地管理投资风险、把握市场机遇。”

　　渣打预期，全球股市短期内可能进一步上涨，但经济增长的领先指标(尤其是在美国)依旧不太乐观。据此，渣打银行财富管理部提出“沉着应对(CALM)”投资策略，通过四种方式稳定投资组合，包括把握市场亮点、多元分散投资、偏向亚洲市场和灵活管理波动。

　　渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰说：“渣打建议投资者坚持分散投资的策略，我们建议超配优质政府债，将股票上调至核心配置，并将黄金、流动性另类资产或私人资产纳入核心配置。在机会型配置方面，我们会在美国和欧元区采用杠铃式行业策略，并关注中国的消费导向型行业。”(完)